Saham Chip AI Anjlok, Pasar Soroti Seruan Perlambatan AI

JAKARTA - Saham chip yang berkaitan dengan kecerdasan buatan (AI) turun tajam pada Senin setelah investor mencermati proposal CEO Anthropic Dario Amodei pada akhir pekan yang menyerukan industri untuk memperlambat laju pengembangan model AI.

Dalam esainya, Amodei mengusulkan rencana untuk "memperlambat laju frontier", setelah sejumlah staf keselamatan dan penyelarasan di beberapa laboratorium AI besar mengundurkan diri secara terbuka karena dilaporkan tidak puas dengan pengamanan yang tersedia. Pernyataan tersebut mendapat dukungan dari Sam Altman, Elon Musk, Satya Nadella, serta sejumlah tokoh industri lainnya.

"Kami memandang peristiwa-peristiwa ini sebagai kebisingan relatif terhadap pasar sekuler di mana belanja modal AI bisa melonjak 3x lipat hingga lebih dari $3 triliun pada akhir dekade ini. Sinyal permintaan tetap kuat: utilisasi jaringan 100%, kenaikan tarif sewa bahkan untuk chip generasi lama, dan perlombaan senjata AI global yang mempertemukan AS versus China, hyperscaler versus neocloud, program berdaulat, dan laboratorium frontier yang bersaing untuk kepemimpinan," kata analis BofA, Vivek Arya, dalam sebuah catatan, sebagaimana dilansir dari berita sumber.

"Taruhan ekonominya terlalu besar untuk deselerasi yang berkelanjutan dan berarti, menurut kami.", sebagaimana dilansir dari berita sumber.

Analis Bernstein yang dipimpin Stacy Rasgon memperkirakan berita tersebut berpotensi semakin memberikan tekanan terhadap sentimen saham semikonduktor, yang tengah dalam pemulihan setelah turun sekitar 19% dari level tertingginya pada Juni.

Saham chip global mengawali pekan dengan kinerja lemah. SK Hynix dan Samsung Electronics masing-masing turun 6,4% dan 4,1% di Korea Selatan, sedangkan Kioxia anjlok 6,4% di Jepang.

Saham semikonduktor Eropa juga bergerak turun. ASML melemah 6,2%, sementara Infineon dan ASM International masing-masing anjlok lebih dari 8,3% dan 10%. BE Semiconductor turun 8,4%, sedangkan STMicroelectronics melemah 6,9%.

Di Amerika Serikat, Micron turun 5,8% dalam perdagangan pre-market. Marvell dan Applied Materials masing-masing turun 7,5% dan 7,3%. AMD melemah 5,6%, Nvidia turun 2,4%, sementara Broadcom turun 3,9%.

Produsen memori dinilai menjadi kelompok yang paling rentan terhadap potensi perlambatan AI. Berbeda dengan Arm sebagai penyedia IP fabless yang memiliki margin seperti perangkat lunak atau ASML dengan backlog peralatan multi-tahun, ekspansi margin SK Hynix, Samsung Electronics, dan Micron sebagian besar ditopang pasokan high-bandwidth memory (HBM) yang ketat serta harga yang menguntungkan. Kondisi tersebut membuat pendapatan mereka lebih sensitif terhadap penurunan belanja modal AI.

Meski demikian, peningkatan permintaan inferensi dan perjanjian pasokan multi-kuartal berpotensi menahan penjualan HBM pada tahap awal meskipun pengembangan AI melambat. Dampak terhadap margin juga dapat tertunda kecuali permintaan yang lebih lemah pada akhirnya menyebabkan peningkatan inventaris dan penurunan harga.

Analis Bernstein menyatakan mereka tidak melihat "perlambatan laju" sebagai sesuatu yang harus berarti perlambatan belanja. Tim tersebut mencatat bahwa Amodei tidak menyerukan penghentian pelatihan, melainkan pergeseran dari "sangat cepat" menjadi "hanya agak cepat" — sebuah laju yang menurut para analis masih mencerminkan pertumbuhan signifikan.

Mereka juga menunjuk pada peningkatan permintaan AI dari penggunaan inferensi dan agentik, dengan mencatat bahwa "sudah tidak ada cukup komputasi untuk memenuhi permintaan bahkan untuk model-model saat ini.", sebagaimana dilansir dari berita sumber.

Bernstein turut mempertanyakan seberapa besar proposal tersebut dipengaruhi persaingan dengan China. Mereka mencatat bahwa rencana Amodei mencakup pembatasan berkelanjutan terhadap penjualan chip AI canggih dan peralatan kepada perusahaan-perusahaan China, serta penindakan terhadap distilasi model AI yang tidak sah.

Pengeluaran Anthropic sendiri belum menunjukkan tanda-tanda melambat. Menurut The Information, perusahaan tersebut menyetujui 14,8 gigawatt kapasitas komputasi dengan komitmen sekitar $517 miliar selama 11 bulan hingga Agustus, termasuk empat kesepakatan yang ditandatangani sejak Juli.

Financial Times melaporkan bahwa Anthropic memperkirakan kuartal kedua berturut-turut dengan laba operasional disesuaikan, dengan margin kotor inferensi melebihi 80% sebelum biaya distribusi.

Untuk ke depan, Bernstein masih optimistis terhadap prospek pembangunan AI. Mereka menjadikan Nvidia, Broadcom, dan produsen peralatan modal semikonduktor sebagai pilihan utama di sektor tersebut.