Laba Bersih Azko ACES Rp669 Miliar Sepanjang Tahun 2025
JAKARTA - Kinerja PT Aspirasi Hidup Indonesia Tbk (ACES) yang kini mengusung merek Azko pada akhir 2025 belum menunjukkan dorongan pertumbuhan yang kuat.
Di tengah langkah ekspansi gerai yang cukup agresif sepanjang tahun, perseroan justru mencatatkan tekanan pada laba bersih dan margin usaha.
Kondisi ini membuat performa emiten ritel tersebut dinilai kurang menggigit, terutama ketika hasil kuartal IV-2025 dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
Baca JugaOSL Indonesia Luncurkan Launchpool Tether Gold XAUT Pertama di Indonesia
Pada kuartal IV-2025, ACES membukukan laba bersih sebesar Rp 188 miliar. Secara kuartalan, angka ini tercatat stagnan atau tidak berubah signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya. Namun, jika dilihat secara tahunan, laba bersih tersebut turun cukup dalam, yakni 41 persen year on year.
Hasil ini menjadi sinyal bahwa tantangan yang dihadapi perusahaan tidak hanya berasal dari sisi penjualan, tetapi juga dari tekanan profitabilitas yang membayangi kinerja operasional.
“Hasil tersebut membuat laba bersih ACES selama 2025 turun 25% yoy menjadi Rp 669 miliar atau di bawah ekspektasi. Pencapaian itu sekitar 92% dari estimasi konsensus 2025,” tulis Stockbit Sekuritas.
Secara keseluruhan, capaian tersebut menegaskan bahwa 2025 menjadi tahun yang tidak sepenuhnya mulus bagi Azko. Meski perusahaan tetap melanjutkan ekspansi dan menambah jaringan toko, tekanan terhadap pendapatan dan margin membuat hasil akhir belum mampu memenuhi harapan pasar secara optimal.
Penurunan Laba Menjadi Sorotan Utama
Pelemahan laba bersih ACES pada kuartal IV-2025 menjadi perhatian utama karena terjadi di tengah upaya perusahaan memperluas bisnis. Penurunan ini didorong oleh dua faktor utama, yakni melemahnya pendapatan dan kontraksi margin laba usaha yang terjadi cukup signifikan selama periode tersebut.
Pendapatan ACES pada kuartal IV-2025 tercatat turun 2 persen secara tahunan. Tekanan ini terutama berasal dari penurunan kinerja penjualan di toko yang sama atau same store sales growth (SSSG).
Kinerja SSSG yang melemah menunjukkan bahwa toko-toko eksisting belum mampu mempertahankan pertumbuhan penjualan, bahkan ketika jaringan usaha terus bertambah.
Rinciannya, Oktober turun 5,9% yoy, November terpangkas 5,2% yoy, dan Desember tergerus 9,9% yoy. Ini mengimplikasikan SSSG pada kuartal IV-2025 turun 7% yoy.
Data tersebut memperlihatkan bahwa tekanan penjualan terjadi secara konsisten sepanjang kuartal terakhir 2025. Bahkan, pelemahan semakin terasa pada Desember, yang biasanya menjadi periode penting bagi sektor ritel. Dengan tren tersebut, wajar jika pasar menilai performa Azko di penghujung tahun masih kurang bertenaga.
Ekspansi Gerai Tetap Berjalan Agresif
Di tengah tekanan kinerja, ACES tetap melanjutkan ekspansi gerai dengan ritme yang cukup tinggi. Sepanjang 2025, Azko membuka 27 gerai baru, sejalan dengan target tahunan yang dipatok di kisaran 25 hingga 30 gerai baru.
Capaian ini menunjukkan bahwa manajemen tetap konsisten menjalankan strategi pertumbuhan jaringan meski kondisi laba sedang tertekan.
Pembukaan tersebut juga mengindikasikan bahwa pada kuartal IV-2025, perusahaan menambah sekitar 11 gerai baru. Langkah ini membuat laju ekspansi ACES terlihat lebih agresif dibandingkan periode 2020 hingga 2024, saat jumlah pembukaan gerai baru tercatat kurang dari 20 toko per tahun.
Selain fokus pada merek Azko, ACES juga mulai mengembangkan format gerai baru melalui merek Neka. Inisiatif ini dimulai sejak September 2025, dan hingga akhir tahun total pembukaan telah mencapai 10 toko.
Kehadiran Neka menandai upaya perusahaan dalam memperluas diversifikasi konsep ritel untuk menjangkau segmen pasar yang lebih luas.
Meski ekspansi ini mencerminkan optimisme jangka panjang, pasar tetap mencermati efektivitasnya. Sebab, penambahan toko baru membutuhkan biaya operasional yang tidak kecil, sementara kontribusi terhadap pendapatan belum tentu langsung terasa dalam jangka pendek.
Margin Usaha Tertekan Akibat Penjualan dan Ekspansi
Selain penurunan pendapatan, tekanan lain yang membebani kinerja ACES datang dari sisi margin. Pada kuartal IV-2025, margin laba kotor turun menjadi 47 persen. Sementara itu, margin laba usaha terpangkas signifikan hingga hanya 10,3 persen.
Pelemahan margin laba usaha ini terjadi seiring menyusutnya margin laba kotor dan meningkatnya beban yang berkaitan dengan ekspansi.
Dengan kata lain, pembukaan gerai baru memang memberi prospek pertumbuhan, tetapi pada saat yang sama juga menambah tekanan terhadap profitabilitas perusahaan dalam jangka pendek.
Secara tahunan, ACES mencatatkan kontraksi laba usaha sebesar 25 persen menjadi Rp 875 miliar selama 2025. Penurunan ini membuat margin laba usaha turun menjadi 10,1 persen, lebih rendah dibandingkan 2024 yang mencapai 13,6 persen.
Kondisi tersebut menunjukkan bahwa tantangan ACES bukan hanya pada lemahnya permintaan, tetapi juga pada kemampuan menjaga efisiensi di tengah ekspansi.
Jika tekanan penjualan di toko yang sama masih berlanjut, maka ruang perbaikan laba bisa menjadi semakin terbatas.
Pasar Menanti Pemulihan Kinerja Azko
Dengan laba bersih kuartal IV-2025 yang stagnan secara kuartalan tetapi anjlok 41 persen secara tahunan, Azko menghadapi pekerjaan rumah besar untuk memulihkan daya dorong bisnisnya.
Ekspansi gerai yang agresif memang memberi fondasi pertumbuhan, namun hasil 2025 memperlihatkan bahwa strategi tersebut belum sepenuhnya mampu mengimbangi tekanan pada penjualan dan margin.
Secara keseluruhan, performa ACES sepanjang 2025 mencerminkan kombinasi antara ambisi ekspansi dan tantangan operasional. Di satu sisi, perusahaan tetap aktif memperluas jaringan lewat Azko dan Neka.
Di sisi lain, penurunan laba bersih, pelemahan SSSG, serta kontraksi margin membuat pasar menilai kinerjanya masih kurang greget.
Rekomendasi
